什麼是龐氏騙局？

龐氏騙局是怎麼運作的

有人向你承諾高報酬，常常還說幾乎沒有風險。最早加入的人會準時拿到錢。這樣就建立了信任，更多人加入進來。

但這些錢並不是來自真正的生意，而是來自後面加入的人。主事者也可能自己留下一部分。

真正的生意不一樣。顧客為產品或服務付錢，這是營收。扣掉成本後剩下的是利潤。

名字從何而來

這個名字來自 Charles Ponzi。1919 年和 1920 年，他對波士頓的人說，45 天可以賺 50%，或是 90 天賺 100%。

他說獲利來自在國外低價買進國際回郵券，再到美國按面額兌現。這個計畫在現實中行不通。他是用新投資人的錢去支付舊投資人。

1920 年 7 月，Boston Post 開始質疑這個騙局。報導顯示，所需的郵券數量遠遠超過實際存在的數量。人們慌了，紛紛要求拿回自己的錢。到 8 月，騙局崩潰。成千上萬的人賠了錢，依常見估計，當時約為 2000 萬美元。

Ponzi 並不是第一個這麼做的人。但他的故事太有名了，所以名字就這樣沿用下來。

為什麼會崩潰

每一次付款都需要新錢。所以騙局必須不斷擴大。每一輪都比上一輪需要更多新人。

這不可能永遠持續。當新人越來越難找，或是很多人同時要領錢，錢就不夠了。騙局隨之崩潰。

現代案例：馬多夫案

伯納德·馬多夫（Bernard Madoff）是紐約一位知名的金融家。他在 2008 年 12 月被捕。他給客戶的對帳單顯示，每年有大約 10% 的穩定收益。但這些錢並沒有像他說的那樣去投資。提領是用其他客戶的錢支付的。

2008 年金融危機讓許多客戶要求拿回資金，結果錢不夠。馬多夫在 2009 年 3 月認罪。2009 年 6 月，法官判處他 150 年徒刑。

檢方估計，他的對帳單上顯示的客戶餘額約為 650 億美元。其中大部分是虛構的收益，但真實的人損失了真實的積蓄。

龐氏騙局還是金字塔騙局？

兩者是近親，人們常常搞混。差別在於錢怎麼流動。

• 龐氏騙局：操作者說會幫你投資。早期投資人拿到的，是後來投資人的錢。
• 金字塔騙局：你主要靠拉別人加入來賺錢，而被拉的人也要付錢入夥。幾乎沒有真正的產品。
• 兩者都需要源源不絕的新錢或新人。這股流入一慢下來，兩者都會崩潰。包括美國在內，許多國家都禁止金字塔騙局。

需要留意的警訊

美國證券交易委員會（SEC）列出了常見的警訊。單獨一項並不能證明是詐欺。但幾項放在一起，就值得停下來問個清楚。

• 高報酬，低風險甚至無風險任何投資都有風險。對任何「保證」的東西要格外小心。
• 報酬過於穩定真實的投資有漲有跌。在任何行情下都穩定獲利，就值得懷疑。
• 祕密或複雜的策略如果你看不懂，或拿不到完整資訊，就不要投資。
• 未登記，或銷售者無執照龐氏騙局常常涉及未登記的產品和無執照的銷售者。
• 難以拿到錢你想領錢時被拖延或找藉口，是一個警訊。
• 催你馬上行動「大家都在買」「最後機會」這類話術，會讓你省掉自己的功課。

如何保護自己

本頁內容僅為一般性知識介紹，不構成財務或法律建議。

• 只問一個問題：錢從哪裡來？如果回答含糊，就走開。
• 如果你不明白它怎麼運作，就不要投錢。
• 對任何保證報酬的人要小心。
• 確認這個產品和銷售者在你所在的地方已登記或持有執照。
• 別急。好的機會明天還在。
• 只用你賠得起的錢。